吴心韬
2025年，我国ESG政策政策发展延续稳中向好的态势，实现了从“立标准”向“强规范”的转变，逐步深化以促进实体经济的产业转型，并与高质量发展的内在要求紧密结合。
国家政策不断完善，我国宣布了新一轮国家自主贡献目标（NDC），首次提出绝对量减排目标，即到2035年全经济范围温室气体排放量比峰值下降7%至10%；碳市场扩展至钢铁、水泥等高耗能行业，温室气体管控范围也从单一的二氧化碳扩展至四氟化碳（CF4）和六氟化二碳（C2F6）；《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》出台，对未来市场建设释放了清晰稳定的信号。财政部与交易所进一步完善了“基本准则+行业指引+编制指南”三层可持续披露标准体系，推动企业从自愿披露转向强制规范披露。
地方政府持续发力，继2024年北京、上海和苏州率先采取行动后，2025年，深圳、厦门、常州等地相继颁布ESG促进政策，聚焦于优化营商环境和提升企业国际竞争力，强调构建完善的ESG生态体系，引入评级、认证和碳核算等专业服务机构，进一步规范ESG管理体系，以更好地服务于经济社会高质量发展。湖南省因地制宜，积极探索地方可持续发展路径，然而，在推动企业提升ESG表现方面，仍需向先进地区学习借鉴并奋力追赶。
ESG披露率与质量稳步提升
2025年，ESG披露体系持续完善，信息披露进一步朝向强制化与规范化转型。财政部先后发布《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》并公开征求《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）（征求意见稿）》意见，与上海证券交易所发布的《上市公司自律监管指引第14号——可持续发展报告（试行）》及《上市公司自律监管指南第4号——可持续发展报告编制》等文件共同构建起“基本准则+行业指引+编制指南”的三层次披露框架。中国证监会修订《上市公司信息披露管理办法》，明确要求上市公司应依交易所规定发布可持续发展报告。
本土标准体系的日益完善及其强制性与规范化导向，有效推动了上市公司ESG披露比率的持续提升。根据《中国责任投资年度报告2025》，截至2025年第三季度末，A股市场共有2532家上市公司发布了2024财年ESG报告，占全部A股上市公司的46.58%，披露家数及披露率均创历史新高。Wind数据显示，截至2025年4月末，沪深300成分股企业的ESG披露率已达97%，高于中证800指数成分股89.25%的披露水平，显示头部企业在可持续信息披露方面投入更为系统，发挥了行业标杆作用。从所有制类型看，国有企业的ESG披露率显著高于非国有企业。截至2025年10月末，上市国企中发布ESG报告的企业占比达77.82%，远高于非国企的披露比率（34.86%）。
此外，ESG信息质量亦呈稳步提升趋势。截至2025年11月，MSCI中国A股指数成分股中，ESG评级获得提升的企业比例已达36.8%，其中全球领先评级（AA及AAA级）的公司数量占比由去年底的7.2%跃升至14%，领先评级公司数量由“十三五”末的2家增长至目前的54家，反映出越来越多企业将ESG管理深度融入战略规划与核心业务流程。
资金端持续发挥其在资本配置和治理参与（Stewardship&Engagement）中的价值引领作用，推动可持续金融保持增长态势。据中国责任投资论坛与中国证券投资基金业协会统计，截至2025年第三季度末，我国绿色信贷、可持续证券投资与可持续股权投资规模分别达到43.51万亿元、3.84万亿元和1.20万亿元。其中，绿色信贷与可持续证券投资分别较上年增长21.71%与16.36%，仅股权投资规模略有收缩。同期，国内主要指数公司共发布279只ESG指数，较2024年底增长7.7%；ESG公募基金数量占全市场基金总数的8.26%，较2024年底提升2.61个百分点。
湖南差异化路径与ESG实践
在国家政策框架下，湖南省积极探索，重点围绕“美丽湖南”建设，在绿色转型协同、生物多样性保护及生态产品价值实现等方面取得显著突破，呈现出特色化与差异化的实施路径。
2025年1月，《湖南省加快经济社会发展全面绿色转型实施方案》正式印发，明确了三个阶段的发展目标，构建起“目标—路径—保障”的完整体系；5月，《湖南省生物多样性保护战略与行动计划（2025—2030年）》发布，将生态保护红线管控、栖息地修复等列为核心任务，鼓励特定行业开展生物多样性信息披露示范，是我国中部地区首部系统性部署该领域的省级专项规划；4月，湖南省林业局签发首批“湘林碳票”，标志着湖南省在探索林业碳汇价值实现机制、推动“绿水青山”转化为“金山银山”方面取得关键进展，对促进低碳发展与乡村全面振兴具有重要实践意义。此外，湖南省人民政府办公厅印发《关于做好湖南金融“五篇大文章”服务经济高质量发展的实施意见》，明确将“湘林碳票”等本省自主创新的碳减排产品纳入绿色金融支持范围。
然而，湖南省企业的ESG实践仍相对滞后。
一是披露数量明显不足。据Wind数据统计，截至2025年12月，全省146家上市公司中，仅54家发布2024财年ESG报告，披露率为36.98%，在上市公司数量超过100家的省份中，排名全国倒数第二、中部地区倒数第一。显著低于江西（52.75%）、河南（52.68%）、安徽（47.31%）、湖北（43.59%）等，披露意愿和合规意识亟待提升。
二是评级质量整体偏弱。湖南省上市公司ESG表现呈“中等偏弱、结构分化”态势。WindESG评级数据显示，全省上市公司中无AAA级企业，A级及AA级占比约为21.38%，B级和BB级企业合计占比达62.76%，仍有较大提升空间。
三是披露行业间差距较大。工程机械、轨道交通及新能源等湖南省优势产业的头部企业披露率高，头部企业主导、政策关注度高、国有控股占比高是主要驱动因素。上游配套产业、中小企业密集型行业（如农业、服务业）部分企业仅在年报“社会责任”章节简单提及环保数据，未形成完整ESG报告，产业链ESG协同存在明显断层。此外，区域内中小企业ESG建设整体落后，长株潭城市群亦未形成系统性的ESG协同机制。
四是披露内容深度不足。环境维度（E）披露最充分，重点集中于节能降碳（单位GDP能耗、碳排放强度）、污染物排放达标、绿色生产技术应用等强制性指标，但生物多样性保护、产品碳足迹等自愿性内容披露不足；社会维度（S）以员工社保缴纳、安全生产等基础内容为主，而社区参与、供应链社会责任管理、消费者权益保护等深度内容披露较少；治理维度（G）多数企业仅披露董事会结构、关联交易合规性等基础信息，ESG战略嵌入、董事会ESG监督职责、利益相关方沟通机制等核心内容披露不足。
尽管监管部门持续加大ESG评级提升的政策力度——如上海证券交易所于2025年6月印发《提升沪市上市公司ESG评级专项行动方案》，地方政府也逐渐将ESG评级纳入企业激励体系，但湖南企业对评级提升的响应和跟进仍相对滞后，尚未形成自上而下的系统性推动力。在资金端，虽然全国社保基金、保险资金及头部公募基金普遍将ESG因素纳入投资决策，主要责任投资总规模已突破48万亿元，然而湖南本地机构在ESG资产配置方面的参与度仍处于初步阶段，市场激励效应未能有效传导至企业端，导致ESG管理从“合规驱动”向“价值创造”转型进程缓慢。
强化ESG管理助力美丽湖南建设
“十五五”时期是我国深化“双碳”目标、加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国的关键五年。下一步，湖南需进一步强化优势、补齐短板、巩固竞争力、拓展生态系统，并因地制宜构建从监管端到产业/企业端，再到资金端的ESG管理体系，这不仅是系统推进ESG建设的必然要求，也是加快建设美丽湖南，锚定“三高四新”美好蓝图，推动高质量发展的重要路径。
在试点拓展方面，湖南已在绿色制造、低碳园区及循环经济等领域初步建立规范体系，节能降碳成效持续显现。“十四五”期间，湖南单位GDP能耗累计降低14.9%，单位规模工业增加值能耗累计下降25.3%。结合国家“双碳”目标与湖南“三高四新”美好蓝图，可研究出台国有企业履行ESG指导意见，逐步推动省内国企率先全面开展ESG披露。在此基础上，可优先在工程机械、轨道交通、新能源材料等优势产业中试点行业ESG披露指引，明确环境绩效、社会责任及公司治理等方面的量化指标。同时，湖南已启动部分产品碳足迹标识认证试点，印发《关于开展产品碳足迹管理体系建设的通知》，推动产品碳足迹管理体系建设。可将该试点机制拓展为ESG区域标准的合规基础，从而推动企业实现ESG管理机制化与体系化。
在标准构建与平台搭建方面，可聚焦湖南特色议题建立“政府指导、协会协同、企业主体”的标准共建机制，如资源型产业转型、湘江流域生态保护、乡村振兴过程中的社区参与等。并引入第三方认证机构参与评估，有助于提升标准公信力。此外，可开发区域性一体化ESG数据采集平台，整合环保、工信、统计等部门的非财务数据，实现动态监测与智能分析，为标准的持续优化提供实时依据。
在资金支持方面，可进一步发挥“金芙蓉基金”体系财政引导与市场化运作相结合的优势，助力构建覆盖绿色转型、社会公平和治理提升的多层次资本支持体系。具体可考虑设立“湖南ESG发展引导基金”，采用母子基金架构，撬动社会资本，形成杠杆效应，重点投向以下领域：高碳行业低碳技术改造与能源转型项目；县域生态产品价值实现机制试点，包括林业碳汇开发与创新碳票应用、农村污水治理及生态补偿项目；中小企业ESG能力建设，支持其开展环境管理体系认证与员工权益保障提升。同时可积极对接国家低碳转型基金、国家绿色发展基金及长江经济带生态保护专项，争取中央财政配套支持。
在引导金融资源集聚方面，可持续完善金融机构绿色金融绩效评价考核体系，通过单列绿色信贷规模、实施内部资金转移定价优惠等措施，引导金融资源向绿色领域集聚。同时，可健全环境与社会风险管理机制，推动金融机构将ESG要求全面嵌入授信流程及风险管理体系，将客户ESG风险评估结果作为评级、信贷准入、资金投放与管理退出的重要依据。此外，可继续加强金融机构ESG信息常态化披露机制推广，引导更多金融机构定期公布环境风险敞口、绿色金融业务进展及ESG绩效等信息，不断提高信息披露质量。
最后，在人才培育与供需对接方面，湖南大学、中南大学、湖南师范大学等重点高校已设立环境经济与可持续发展等相关交叉学科，但仍存在就业岗位与人才供给不匹配的问题，反映出产教脱节的结构性矛盾。为此，建议应充分依托湖南高校资源与人才集聚优势，构建以高校科研为引擎、企业需求为导向、政府服务为支撑的协同创新网络，搭建ESG产学研平台，培育本土ESG第三方服务队伍，破解ESG实践中的技术瓶颈与人才短缺问题。相关主管部门可依托“岳麓山大学科技城”，建设省级ESG产学研协同创新中心，整合高校科研团队与龙头企业研发资源，设立“ESG技术攻关揭榜挂帅”机制，围绕碳核算数字化与智能化、生态产品价值实现及标准互认等关键问题发布课题，建立“企业出题、高校解题、政府支持”的项目孵化模式，并对成功落地的技术成果予以补助。通过省级环境权益交易平台等专业平台建设ESG人才实训基地，引入GRI、ISSB、CDP、SBTi、绿色金融等课程，开展企业ESG专员在职培训，有效打通ESG知识生产、技术转化与人才供给的全链条，为湖南构建高质量发展新范式、全面建设美丽湖南提供核心智力支撑。
（作者系湖南财信金控集团发展研究中心副主任、财信研究院副院长，财政部首届可持续披露准则咨询专家）
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